新生儿减少对母婴行业影响几何？

出生率下降，新生儿减少，对母婴行业影响最明显的则是奶粉纸尿裤企业，目前惠氏、雅培、美赞臣、飞鹤、澳优、达能等品牌的第三季度财报都已公布，其中外资品牌增速下降较为明显，而国产品牌还都在保持较高增长。

惠氏：在今年以前，雀巢提到大中华区婴幼儿营养业务都会提到增速较好，去年雀巢旗下婴幼儿营养和惠氏加在一起保持保持中个位数以上的增长，尤其是惠氏的增幅更好推动雀巢中国婴幼儿营养的发展。三季报中，雀巢指出“在S-26系列的销售下降后，婴儿营养增长放缓至低个位数”。

雅培：前三季度，雅培包括中国在内的国际营养业务营收32.2亿美元，同比增长1.6%。3季度，雅培除美国之外的国际国际婴幼儿营养5.66亿美元，同比下降2.4%。前三季度，雅培婴幼儿营养营收17.18亿美元，同比增长0.6%。雅培提到受到中国市场新生人口明显下降、竞争激烈的影响，雅培在中国的婴幼儿营养业务增速下降了，不如去年。

美赞臣：利洁时昨日公布的三季报显示，前三季度实现收入95.25亿英镑，同比上升0.9%。其中，婴幼儿营养品业务前三季度的收入为22.53亿英镑，同比上升3.9%。在上季度，婴幼儿营养品业务的同比增长加快，达到7.2%。

达能：达能专业特殊营养业务增长在三季度尤为强劲，其中，生命早期营养品业务在三季度的增幅超过10%。中国生命早期营养品业务销售收入同比增长超过20%，超越上季度，并达到季度销售收入的历史最高水平。

第三季度，中国生命早期营养品业务达到季度销售收入的历史最高水平，这主要得益于低线城市实体店布局扩大，电商平台增长等。官方销售渠道销售收入增幅超过间接渠道，约占中国总销售收入的75%。

飞鹤：2019年上半年,飞鹤乳业实现营业收入58.92亿元,比上年同期增长34.37%；实现净利润为17.51亿元,同比增长60.41%。超越所有外资竞争对手。预计飞鹤前三季度营收增幅也在30%以上。今年，飞鹤既定目标是实现含税销售额150亿。

澳优：澳优财报显示，1-6月澳优营业收入31.48亿元，较2018年增长约21.9%；毛利16.39亿元，同比上升36.9%；归属于公司股东净利润约4.35亿元，较去年同期增长约63.8%。自有品牌婴幼儿配方奶粉实现收入约27.29亿元，同比增长31.4%，占公司总收入的86.7%。前不久，澳优发布业绩预报，预计2019年第三季度澳优品牌配方奶粉将同比增长超过30%。

可见，新生儿出生率下降的情况下，市场规模收紧是一定的，但同时也可以看出，目前承压的主要是外资的头部玩家，而国产品牌目前在加速崛起。