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生活用纸行业产品价格不降反升的秘密


所属分类:行业新闻    发布日期:[2016/6/23]    点击:[3422]

进入5月,随着行业淡季的到来,生活用纸市场淡季氛围逐渐显现,纸厂订单量有所减少,均以维护老客户为主,纸价整体呈窄幅下调趋势。但是纸价的下滑却丝毫没对生活用纸行业产品带来直接的影响,更令人意想不到的是生活用纸行业供需持续修复,浆价下行却利好成品纸龙头。


  全面分析国内四大生活用纸企业,认为目前行业虽仍供应过剩,但整体正朝着供需均衡修复,且随着消费升级推进,企业采用“提质提价”对冲“降价促销”,取得了较好的效果。


  2016-2017年全球新增纸浆供应增速5%-8%,而需求增速预计仅3%左右,纸浆价格承压下降,而生活用纸是单吨耗浆量最大的纸品,且其终端价格存在刚性,是受益于原材料价格下行最为明显的细分品类。


行业供需持续修复,浆价下行利好成品纸龙头


  (1)新增产能规模趋降,供需格局趋均衡。自2012年以来,我国实际生活用纸产能投放速度屡低于计

划,多项产能延迟投放,供需缺口缩窄。


  (2)全球纸浆产能过剩带来原材料成本节约。


  (3)龙头企业强者恒强。一方面,2013年以来,四大龙头销售占比近年都不断增大,行业集中度趋

升,另一方面,通过强化电商渠道,以及采取差异化、产品结构升级等竞争战略,龙头可对冲了“价格

战”带来的不利影响,产品价格不降反升。


线上线下渠道建设,高端化和多元化的产品战略有力推动企业业绩


恒安国际

 

优势来自于广泛而全面的线下渠道覆盖以及生活用纸、卫生巾、纸尿裤全品类品牌营销成功带来的强大协同效应,但公司近年来业务进入成熟期,发展增速趋缓。


金红叶


凭借股东APP集团原材料供应等优势,采用低价战略拉动销售收入提升,但净利润表现不佳。


维达国际


持续提升高端纸品销售占比,电商渠道强势开拓,大股东爱生雅近期向公司注入了旗下亚洲主要地区业务,在新增得宝、添宁、轻曲线和嘘嘘乐等高端生活用纸、成人失禁护理、女性护理和婴儿护理国际品牌后,公司业务多元化发展实力大增。 


中顺洁柔

渠道建设、产品升级推动公司逆势发展,浆价下行带来业绩超预期。渠道建设持续推进,开疆辟土。自公司2014年引进全新营销团队后,线下渠道方面持续向二三线城市下沉,扩大经销商网络布局,以1000多家经销商覆盖了近2000个城市,并注重电商渠道建设,线上销售成绩斐然。

本文来源:中信建设证券

生活用纸行业产品价格不降反升的秘密
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