回顾即将结束的2020年，中国经济经历了跌宕起伏的过程，克服了阵痛式的困难，面对突如其来的新冠肺炎疫情，中国经济受到严重冲击，一季度GDP同比回落6.8%。
经过政府壮士断臂的防控措施后，自二季度以来，随着中国做好常态化疫情防控，复工复产，复商复市，神州大地生机勃勃。中国GDP在今年二季度实现当季正增长，前三季度增长了0.7%，全年正增长已成定局。
在欧美等西方国家，由于疫情防控不力，新冠病毒大流行正在不断恶化，西方各国经济受到严重的冲击。尤其是美国经济，不但受到疫情的影响，种族矛盾加剧及国内大选等因素都在压制经济。
为了提振经济及增加就业，美联储及美国财经部持续推出大量的宽松货币政策及财政政策，美联储的印钞机开足马力，为金融市场注入大量水份，导致美元汇价持续贬值，美元指数跌破90关口，下探至2018年3月份的低位。
在美元持续贬值及中国经济复苏的影响下，人民币汇价持续走强，人民币兑美元汇率今年从接近1:7上升到了如今的1:6.5，升值幅度达到7%。人民币对美元升值直接有利于一些受益于汇率升值的行业，比如，造纸及资源行业。
在造纸行业，我国造纸行业成本以废纸及木浆为主，因国内废纸、木浆供给不足，行业需依赖进口，且进口纸浆多以美元定价。人民币升值还会带来美元定价的纸企营运资本变动，多体现为潜在的汇兑收益。
由于受到新冠疫情的冲击，今年传统行业受到的影响比较大，但造纸行业受益于人民币的持续升值及纸价的上涨，相关个股今年有不错表现，录得可观的涨幅，据统计年初至今，维达国际股价大涨超52%，玖龙纸业则涨逾35%，晨鸣纸业涨及阳光纸业涨逾11%，理文造纸年内涨幅亦超9%。
对于造纸业个股，长城证券称，造纸板块传统旺季将至，看好文化纸表现，持续推荐生活用纸龙头维达国际。
对于2021年造纸行业的预测，中金公司发布研究报告称，过去的一个低谷期伴随着行业格局的整合，龙头纸企通过向上游布局原料、加强精细管理进一步深化成本优势，并积极扩产，形成了小厂退、大厂进的局面。展望2021年，我们认为全球经济复苏预期有望强化，看好造纸行业需求延续2H20以来的趋势，继续向好。2021年行业新增供给压力整体不大，伴随着需求向好和原材料涨价，2021年造纸行业有望整体迎来向上行情。
中金公司还提到，个股上，看好中期兼具成长空间和安全边际的文化纸龙头，看好中期有望与行业向上周期共振、实现量价齐升的白卡纸龙头，建议关注包装纸龙头。
尽管今年以来人民币兑美元的汇价已经上升7%，但明年或者仍然有上涨空间。花旗集团中国首席经济学家刘利刚认为，2021年将有大量海外资金追捧人民币计价资产，因为这些资产的收益率远高于世界其他地区。他预计，到明年年底，美元兑人民币可能会下跌10%至6，甚至更低。
随着人民币的持续升值，造纸、地产等行业将会持续受益，另外航空及旅游等人民币升值受益行业，由于受到疫情的冲击，今年相关股票受到打压，但随着新冠疫苗的推出，疫情逐步获得控制，外出旅游工作的人数将会逐步增加，航空及旅游类股票的估值将会不断得到修复。
